摘要
1、基金低配创业板，创业板行情具备启动土壤
基金持有创业板的仓位处于相对低配状态，接近年的持仓水平。基金中报显示，Q2基金对主板配置比例达到66.3%，比Q1提高了1.6%，而创业板配置比例较Q1下降1.6%至12%，这与年的配置比重有点类似。这些数据印证我们之前的判断，机构中TMT仓位较低。创业板启动已经具备与年底、年相似的土壤。我们判断，在资金跷跷板效应与市场风格转化背景下，8月份创业板迎来最佳买入时点。
2、TMT存在超跌反弹要求，传媒将引领TMT行情向纵深发展
1、8月14日，申万一级指数，计算机上涨4.08%，电子上涨3.24%，传媒1.88%，通信1.73%%，全市场排名分别是第1、第2、第7、第11。电子/计算机/传媒/通信市盈率（TTM，整体法）分别是42.6X、50.4X、35.9X、52.7X，较去年市盈率基本相当或有所下降（49.6/49.1/38.3/54.8）。
2、TMT板块自身存在超跌反弹要求，从年初到8月14日，传媒下跌15.53%，通信下跌8.94%、计算机下跌7.23%，唯有电子上涨4.31%。在市场普遍悲观预期下，超预期因素正在传媒领域悄然发生。典型的如影视板块，《战狼2》上映20天票房超46亿，提升传媒行业想象空间，进而带动传媒估值中枢提升。根据我们的跟踪，年影视、游戏板块相关个股的业绩增速可观。传媒作为TMT的典型代表，估值低，超跌反弹诉求强烈，将有望带动TMT板块行情向纵深发展。
3、中证金融公司、全国社保基金入驻仅是催化剂，本质是优质成长股估值便宜
中证金融公司或全国社保基金新进持股比例较大的TMT个股（占流通股比/占总股本比）包括：华策影视（4.26%/2.9%）、昆仑万维（5.60%/2%）、捷成股份（3.75%/2.02%）、东软载波（3.48%/1.98%）、扬杰科技(0.92%/0.35%)。个股方面，～年的PE情况如下：华策影视（35.8/29.3/24.6）、昆仑万维（30.4/24.0/19.5）、捷成股份（19.8/15.3/11.9）、东软载波（24.1/19.4/17.7）、扬杰科技（31.7/23.9/17.8），估值均处于较低水平，具有估值修复与提升的内在要求。
4、投资建议：维持TMT板块推荐评级，积极布局TMT板块
1、综合判断，目前TMT板块处于底部区域，在资金持续流入强化作用下，上涨将具有持续性。8月14日TMT再次大涨是“TMT具备反弹基础”的验证，是优质成长股估值修复与提升的自身诉求反应。我们强烈建议：维持TMT板块推荐评级，积极布局TMT板块，重点配置优质成长股与细分领域龙头。
2、重点推荐：（1）传媒领域：游戏、影视、广告营销、数字阅读；（2）计算机领域：人工智能、大数据、云计算、金融科技、信息安全（尤其白癜风有哪些类型治疗白癜风小偏方
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